增量内部收益率怎么算
在投资决策中，增量内部收益率（Incremental Internal Rate of Return, ?IRR） 是衡量不同投资方案相对效益的重要指标。它指的是在剔除某项投资后，剩余投资组合的内部收益率。计算增量内部收益率对于比较两个或多个投资方案的经济效益具有重要意义。
要计算增量内部收益率，首先需要了解基准投资方案的现金流量。以下是一个简化的计算过程：
- 确定基准投资方案的现金流量，包括初始投资和未来各期的净现金流量。
- 计算剔除基准投资后的剩余现金流量的净现值（NPV）。
- 求解剩余现金流量的内部收益率，使得其净现值为零。
下面以一个例子来说明增量内部收益率的计算方法：
| 年份 | 基准方案现金流量 | 新方案现金流量 |
|---|---|---|
| 0 | -1000万元 | -1000万元 |
| 1 | 300万元 | 400万元 |
| 2 | 300万元 | 0万元 |
| 3 | 400万元 | 0万元 |
在这个例子中，基准方案的初始投资为1000万元，第1年现金流入300万元，第2年300万元，第3年400万元。新方案的初始投资也是1000万元，但第1年现金流入400万元，第2年和第3年没有现金流入。要比较这两个方案，我们需要计算剔除基准方案后新方案的增量内部收益率。
首先，计算新方案相对于基准方案的额外现金流量的净现值（NPV）：
- NPV = (400 - 300) / (1 + ?IRR)^1 + (0 - 300) / (1 + ?IRR)^2 + (0 - 400) / (1 + ?IRR)^3 = 0
然后，通过试错法或财务计算器求解上述公式中的?IRR。在本例中，经过计算得到?IRR 约为 10%。这意味着新方案相对于基准方案的增量内部收益率为10%，可以认为新方案的经济效益更高。
需要注意的是，增量内部收益率的计算较为复杂，可能涉及到多个方案的比较和多个时期的现金流量的计算。在实际应用中，投资者应根据自己的具体情
