在金融交易市场中，期权作为一种衍生品，因其具有风险有限、杠杆率高等特点，受到了投资者的青睐。而蝴蝶策略则是期权交易中一种常见的投资策略。本文将详细介绍如何购买蝴蝶期权，并掌握这一策略的核心要义。
蝴蝶策略概述
蝴蝶策略，又称为蝴蝶式价差，是一种将期权买卖操作相结合的投资策略。具体来说，投资者需要同时买入和卖出不同行权价格、相同到期日的看涨期权和看跌期权。这种策略适用于投资者预期标的资产价格在一定时间范围内波动较小的情况，从而实现从中获利的目的。
如何购买蝴蝶期权
购买蝴蝶期权需要遵循以下步骤：
1. 选择标的资产：选定一个具有较高流动性的标的资产，如股票、指数或商品等。确保该资产在预期的时间范围内波动较小。
| 资产类别 | 具体标的 |
|---|---|
| 股票 | 蓝筹股、市值较大、波动性较低的股票 |
| 指数 | 上证50、沪深300等宽基指数 |
| 商品 | 黄金、白银等贵金属 |
2. 确定行权价格：选择一个接近标的资产当前价格的行权价格作为中间价，同时选购高于和低于这一价格的行权价格。行权价格之间的差距应保持一定的比例关系。
| 行权价格 | 说明 |
|---|---|
| K1 | 中间价，接近标的资产当前价格 |
| K2 | 高于K1的价格，与K1的价差较小 |
| K3 | 低于K1的价格，与K1的价差较小 |
3. 购买期权：投资者需同时买入看涨期权和看跌期权。具体操作为：买入1份K1行权价格的看涨期权，卖出2份K2行权价格的看涨期权，买入1份K3行权价格的看跌期权。
4. 观察市场变化：在期权到期日之前，持续关注标的资产价格的波动情况。如果价格波动符合预期，投资者将有机会从中获利。
蝴蝶策略的优势与风险
优势：1. 风险有限：由于投资者在购买蝴蝶期权时，同时买入和卖出期权，因此风险相对较小。2. 收益稳定：在预期标的资产价格波动较小的情况下，蝴蝶策略能够帮助投资者实现稳定收益。
风险：1. 机会成本：由于蝴蝶策略需同时买入和卖出期权，投资者需承担较高的交易成本。2. 市场变化：若市场价格波动超出预期范围，可能造成投资者的损失。
通过以上介绍，投资者应能够掌握如何购买蝴蝶期权以及这一策略的核心要点。在实际操作中，投资者应结合自身风险承受能力及市场情况，谨慎运用蝴蝶策略进行投资。
